Vitalik Buterin: Đừng định giá ETH chỉ bằng lượng token bị đốt

Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum, đưa ra quan điểm rằng cộng đồng không nên tiếp tục xây dựng câu chuyện giá trị của ETH chủ yếu dựa trên cơ chế đốt phí giao dịch. Thay vào đó, ông muốn Ethereum được đánh giá như một tài sản lưu trữ giá trị dài hạn, với nền tảng đến từ những đặc tính kỹ thuật và vận hành cốt lõi của mạng.

Theo đó, Buterin đề xuất khung đánh giá mới mang tên CROPS, bao gồm bốn đặc tính: khả năng chống kiểm duyệt và chiếm quyền, mã nguồn mở, quyền riêng tư và bảo mật. Ông nhấn mạnh rằng những yếu tố này sẽ ngày càng có ý nghĩa khi trí tuệ nhân tạo tham gia sâu hơn vào các hệ thống kinh tế và tài chính.

Cơ chế đốt phí và câu chuyện ultrasound money

EIP-1559, được triển khai từ năm 2021, cho phép một phần phí giao dịch trên Ethereum bị đốt vĩnh viễn. Khi mạng hoạt động mạnh, lượng ETH bị đốt từng vượt mức phát hành mới, đưa nguồn cung sang giai đoạn giảm phát. Cơ chế này trở thành nền tảng cho câu chuyện ultrasound money của Ethereum trong giai đoạn trước.

Tuy nhiên, sự phát triển của các giải pháp mở rộng đã kéo chi phí sử dụng mạng xuống đáng kể. Phí giao dịch trung bình giảm từ khoảng 0,35 USD vào tháng 1 xuống chỉ còn 0,035 USD vào tháng 10, trong khi số lượng giao dịch hàng ngày tăng hơn 50%. Đây là tín hiệu tích cực về khả năng mở rộng, nhưng cũng đồng nghĩa doanh thu mạng và lượng ETH bị đốt giảm theo, khiến câu chuyện giảm phát trở nên ít nổi bật hơn.

Hướng đánh giá giá trị mới

Quan điểm của Buterin không đồng nghĩa Ethereum sắp thay đổi chính sách tiền tệ hay loại bỏ EIP-1559. Thay vào đó, ông đang đề xuất một cách giải thích mới: ETH nên được định giá dựa trên mức độ hữu ích, tính trung lập và khả năng bảo vệ người dùng trong dài hạn, chứ không phải chỉ dựa vào lượng token bị đốt trên mạng.

Theo ông, chính sự phi tập trung và bảo mật mới là yếu tố tạo nên giá trị bền vững cho Ethereum, đặc biệt trong bối cảnh các hệ thống tài chính ngày càng chịu ảnh hưởng sâu rộng bởi công nghệ AI.

Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Tài sản số biến động mạnh — hãy tự nghiên cứu và quản lý rủi ro.

Nguồn tham khảo: Blog Tiền Ảo